Auslännesch Versuergungsstéierungen a positiv makroekonomesch Faktoren kombinéiere fir d'Aluminiumpräisser eropzekréien; Potenzial bleift och nom Präisausbroch.
2025-11-6 Quell: Guoxin Futures
Schlëssel Conclusiounen
Insgesamt ass de rezenten erfollegräichen Duerchbroch a Stabiliséierung vun Aluminiumpräisser iwwer dem 21,000 Yuan / Tonne Resistenzniveau e Resultat vun engem Zesummefloss vun auslännesche Versuergungsstéierungen, dem Start vun der saisonaler Oflagerung a China, a positiven makroekonomesche Gefill.
Wann Dir no vir kuckt, gëtt erwaart datt d'"einfach ze klammen wéi ze falen" Charakteristik vun Aluminiumpräisser weider geet. De Kär Ënnerstëtzung läit an der Steifheit vun der Versuergung Säit. Onerwaart Produktiounsschnëtt bei islännesche Schmelzen hunn nach eng Kéier strukturell Themen beliicht wéi Kraaftfläschen, déi d'Verëffentlechung vun der globaler elektrolytescher Aluminiumkapazitéit behënneren. China's 45 Milliounen -Tonnen Kapazitéitskapazitéit limitéiert d'Versuergungselastizitéit op laang Dauer weider. Mëttlerweil, dauernd strukturell Transformatioun op der Nofro Säit an de lockere Liquiditéitsëmfeld, gefouert duerch d'Fed Zënssazzyklus, suerge mëttel- bis laang-fristeg Upward Dynamik fir Aluminiumpräisser. Kuerzfristeg, ob d'Aluminiumpräisser kënne weider klammen, hänkt vun der Nohaltegkeet vun der Oflagerung an der Downstream Akzeptanz vun héijen Aluminiumpräisser of. Och wann de Kupfer-Aluminiumverhältnis scho héich ass, hänkt säin Erhuelungswee op kuerzfristeg méi op e Réckgang an den Aluminiumpräisser selwer, wat méi staark marginal Verbesserungen an den Aluminiumfundamentaler als dreiwend Kraaft erfuerdert.
Zesummegefaasst, géint d'Kulisse vu steife Versuergung a positiven makroekonomeschen Erwaardungen, ginn d'Aluminiumpräisser erwaart en Upward Trend ze halen. Spéider Präisbewegungen hänkt vum Tempo vun der Inventarreduktioun of a wäerte beaflosst ginn duerch Industriepolitik Erwaardungen an Ännerungen am makroekonomesche Gefill. Shanghai Aluminium gëtt erwaart e liichtflüchtege awer Upward Trend ze weisen, mat Resistenz bei 21.500-22.000 Yuan / Tonn a relativ zolidd Ënnerstëtzung ëm 20.500 Yuan / Ton. Eng bullish Approche ass recommandéiert, a bestehend laang Positioune kënne gehal ginn. Op laang Siicht, soulaang de steife Versuergungsproblem am Aluminium bleift, presentéieren all periodesch Réckzuch vun Aluminiumpräisser Kaafméiglechkeeten.
Zënter 2025 hunn d'Aluminiumpräisser en "N"-formen Trend ausgestallt. Nodeem am Abrëll wéinst dem Trump seng Tariffer gefall ass, hunn d'Präisser sech lues a lues erholl, an de Präiszentrum ass graduell eropgaang. Ënnerstëtzung ass och vun 19.500 Yuan/Ton eropgaang, a säit Mëtt-Juni ass d'Ënnerstëtzung ëm 20.500 Yuan/Ton relativ staark. Mëtt-bis-Enn Oktober hunn d'Aluminiumpräisser nees duerch d'Resistenz gebrach, am Zesummenhang mat Maarterwaardungen.
Den 22. Oktober hunn d'Stéierunge vun der auslännescher Primär-Aluminiumproduktiounskapazitéit d'LME-Aluminiumpräisser eropgaang, weider an de folgenden Handelsdeeg eropzeklammen, en Héich vun $2889.5 / Tonn z'erreechen, en neien Héichpunkt zënter Mee 2022. Yuan / Tonne Resistenz Niveau erëm. Gestärkt duerch e positiven Gefill vu wichtegen Hausversammlungen, hunn d'Präisser lues a lues ëm 21.000 Yuan / Ton stabiliséiert a ginn erwaart weider no uewen duerchzebriechen.
I.
Firwat goufen d'Aluminiumpräisser ëmmer erëm duerch den 21.000 Yuan / Ton Niveau an de fréie Stadien blockéiert?
1. Ofsenkung vun elektrolyteschen Aluminiumproduktiounskäschten an Ausdehnung vun Industrieprofits
Betraff vum kontinuéierleche Réckgang vun Aluminiumpräisser, elektrolytesch Aluminiumschmelzkäschte sinn zënter Oktober gefollegt, wat zu enger weiderer Expansioun vum duerchschnëttleche Gewënn vun der Industrie féiert. Dës méi héich Rentabilitéit huet zum Deel d'Erhéijung vun den Aluminiumpräisser ageschränkt.
Laut SMM Daten, wéi den 22. Oktober, waren d'Duerchschnëttskäschte vum elektrolytesche Aluminium ongeféier 16.092 Yuan / Tonn, am Verglach zu 16.164 Yuan / Tonn am Oktober, eng Ofsenkung vun ongeféier 1.6% vum September-Moyenne vun 16.425 Yuan / Ton. Wärend dem Mount ass d'Ännerung vun den elektrolytesche Aluminiumkäschten haaptsächlech de Réckgang vun den Aluminiumpräisser gefollegt, weider erofgoen. Vum 22. Oktober war den duerchschnëttleche Gewënn vun der elektrolytescher Aluminiumindustrie am Oktober 4.769 Yuan / Tonne, eng Erhéijung vun ongeféier 9.88% vum September-Moyenne vun 4.340 Yuan / Tonne, wat eng weider Verstäerkung vun der Rentabilitéit beweist.
2. Domestic Aluminium Versuergung bleift staark, Aluminium Ingot Inventar Akkumulation ënnerdréckt Versuergung
Mat héije Gewënn funktionnéiert d'Aluminiumschmelzkapazitéit insgesamt stabil. Gekoppelt mat der gradueller Fäerdegstellung vu Kapazitéitsersatzprojeten, China's elektrolyteschen Aluminiumkapazitéitverbrauchsquote ass weider am Mount -op-Mount am Oktober eropgaang, am Moment op säin Héichpunkt.
Laut SMM Donnéeën, wéi Enn September, war den nationale elektrolyteschen Aluminiumkapazitéitsnotzungsquote 96,12%, erop 0,02% Mount -op -Mount, a bal 0,2% méi héich wéi déi selwecht Period am Joer 2024. Domesch elektrolytesch Aluminium gebaut Kapazitéit war 45,84 Milliounen Tonnen op 45,84 Milliounen Tonnen Béid Operatiounskapazitéit an d'Industriebenotzungsquote hunn e klenge Mount-op-Mount Erhéijunge gesinn, haaptsächlech wéinst der zweeter Phas vum Shandong-Yunnan Ersatzprojet an der gradueller Inbetriebung an Erhuelung vun der Produktioun vu fréieren techneschen Upgradeprojeten zu Guangxi. Wat d'Ausgab ugeet, weist e Bericht verëffentlecht vum National Bureau of Statistics datt China seng primär Aluminium (elektrolytescht Aluminium) Ausgang am September 2025 3,81 Milliounen Tonnen war, eng Erhéijung vun 1,8% Joer-op-Joer. Vum Januar bis September war d'elektrolytescht Aluminiumoutput 33,97 Milliounen Tonnen, e kumulative Joer -op-Joer Erhéijung vun 2,2%. Auslännesch, laut SMM Statistiken, war d'total iwwerséiesch elektrolytesch Aluminiumproduktioun am September 2025 ongeféier 2.498 Milliounen Tonnen, eng Ofsenkung vu bal 1 Milliounen Tonnen am Verglach zum August.
Aus enger fundamentaler Perspektiv blouf d'elektrolytesch Aluminiumkapazitéitverbrauch stabil op engem héijen Niveau. D'Demande während der Spëtzesaison war relativ schwaach, ouni Highlights am Verglach zum Photovoltaik "Rush to Install" an der éischter Halschent vum Joer. Aluminium Ingot Inventairen hunn net e Wendepunkt gesinn nodeems se an d'Héichsaison koumen, a mat dem kontinuéierleche Réckgang vun de Rohmaterial Aluminiumpräisser huet d'Rentabilitéit vum elektrolytesche Aluminiumsegment graduell op e relativ héijen Niveau erweidert, deen op 5.000 Yuan / Tonne kënnt. Allgemeng hunn d'Grondlage net genuch bullish Chauffeuren fir Präisser geliwwert.
Och wann d'Aluminiumpräisser d'Resistenzlinn während dëser Period iwwerschratt hunn wéinst staarke Maarterwaardungen vun engem Fed-Rateschnëtt, hunn d'Präisser erëm zréckgezunn wéi d'Gefill verdaut gouf. Ausserdeem, am Verglach mam Kupfer, dee méi staark finanziell Attributer huet a méi schwéiere Mangel wéinst Miningstéierunge konfrontéiert ass, a gëllt als "globale wirtschaftleche Barometer", feelen bullish Fongen Vertrauen an den Aluminiummaart. Am leschte Mount huet Shanghai Aluminium Futures Open Interessi ronderëm 500,000 Loten geschwënn, wat e bëssen net genuch Maartmomentum beweist.
II.
Wat ass d'dreiwend Kraaft hannert Aluminiumpräis Duerchbroch?
An de leschte Joeren ass déi zolidd Ënnerstëtzung fir Aluminiumpräisser aus zwee Aspekter komm: d'Steifheet vun der Versuergungssäit an de konsequent nidderegen Aluminiumingot-Inventar wéinst der ofhuelender Ingotproduktioun. Déi dreiwend Kraaft fir d'Steigerung vun Aluminiumpräisser kënnt vu strukturellen Verännerungen a Wuesstumserwaardungen an der Nofro ënner der laangfristeg-globaler grénger Energie Transitioun narrativ, wéi och d'Erwaardung vu méi lockere Makro Liquiditéit nodeems d'Federal Reserve an en Taux-Schnëttzyklus agaangen ass. Et kann gesi ginn datt d'Natur vun Aluminiumpräisser "méi einfach ze klammen wéi ze falen" zesumme vu senge Wueren a finanziellen Attributer konstruéiert ass.
Déi kierzlech Erhéijung vun den Aluminiumpräisser, ausgeléist duerch iwwerséiesch Versuergungsstéierungen a lues a lues bullish Fongen unzezéien, reflektéiert eng weider Verstäerkung vum Steifheitsproblem an der Aluminiumversuergung, an ënnersträicht nach eng Kéier d'Aluminiumcharakteristik als eng diversifizéiert Commodity am industrielle Metallsektor. Aus enger Finanzéierungsperspektiv, zënter dem 22. Oktober, ass den oppenen Interessi vu Shanghai Aluminiumfutures kontinuéierlech eropgaang, bis den 24. Oktober iwwer 600,000 Loten erreecht. Dës Stäerkung vum bullish Momentum war eng bedeitend Dreiekraaft hannert der rezenter Erhéijung vun den Aluminiumpräisser.
1. Stéierungen fir iwwerséiesch Aluminiumversuergung
Laut Mysteel, Norøurál Grundartangi ehf, eng ganz-Besëtzer Duechtergesellschaft vum Century Aluminium, huet den 21. ugekënnegt datt wéinst enger elektrescher Ausrüstungsfehlerfunktioun bei senger Grundartangi Aluminiumschmelz an Island, eng vun hiren zwou elektrolytesche Zellproduktiounslinnen gezwongen ass temporär auszeschalten. D'Produktioun vun der Schmelz gouf temporär ëm ongeféier zwee-Drëttel reduzéiert. D'Schmelz huet eng Gesamtkapazitéit vun 320.000 Tonnen/Joer. Den zweete-Véierelbericht vum Century Aluminium huet uginn datt d'Schmelz op voller Kapazitéit funktionnéiert. D'geschätzte Skala vum Shutdown ass 200.000 Tonnen / Joer, an d'Resumption Zäit ass am Moment onkloer.
Fir déi global primär Aluminiumindustrie läit de méi bedeitende Flaschenhals wéi d'Versuergung vu Matière première an der Verëffentlechung vun der primärer Aluminiumschmelzkapazitéit, a weider an de Stroumkäschten. Europäesch Primär-Aluminiumproduktiounskapazitéit, déi gestoppt gouf wéinst héijen Energiepräisser nom Russland-Ukraine Konflikt, bleift gréisstendeels net fäeg fir d'Operatioun erëmzefannen, well Firme kämpfen fir laangfristeg, vernünfteg Präisser Stroumversuergungskontrakter ze sécheren. Wärend China mat kompetitive Stroumkäschte bitt, limitéiert d'45 Milliounen -Tonnen Kapazitéit Kapazitéit streng Kapazitéitsexpansioun. Nei global primär Aluminiumproduktiounskapazitéit ass haaptsächlech an Indonesien an am Mëttleren Oste lokaliséiert, awer inadequat Kraaftinfrastruktur behënnert seng Inbetriebnung, wat et schwéier mécht mat dem Wuesstum vun der Aluminiumnofro ze halen.
Dofir wäert d'Ausschaltung vun der islännescher Primär-Aluminiumanlag e Versuergungslück an der Regioun kreéieren, ouni Zweifel d'MaartOpmierksamkeet op déi relativ steif global Primär-Aluminiumversuergung nei ze fokusséieren.
2. Aluminium Ingots Grad an d'Saisonal Destocking Phase
Ugedriwwe vun der weiderer Spëtzesaison Nofro, eng Erhéijung vun der Industrie d'Aluminium-zu-Waasserverhältnis, an eng Ofsenkung vum Ingot-Gossvolumen, hunn d'Aluminium-Ingot-Inventairen am Oktober graduell e saisonalen Ofbaupunkt erreecht.
Wann Dir déi dynamesch Verännerungen am Aluminiumingot-Inventar kuckt, huet den Oktober eng initial Akkumulation gefollegt vun enger Ofsenkung. Déi éischt Woch vum Oktober enthält Nationalfeierdag a Mëtt-Hierschtfest Vakanzen, wat zu enger Post-Vakanzakkumulatioun vun 649.000 Tonnen Aluminium-Ingots sozialen Inventar resultéiert, eng Erhéijung vun 57.000 Tonnen am Verglach zum 30. September virun der Vakanz. Dës Akkumulation war liicht méi héich wéi während der Nationalfeierdag 2024, awer nach am normalen Beräich fir fréier Nationalfeierdag. D'Akkumulatioun, déi duerch déi laang Vakanz verursaacht gouf, war relativ kuerz -liewt, a bis de 16. Oktober huet d'Aluminiumstéck-Inventar ugefaang zréckzegoen, wat en nohaltege Entlagerungstrend weist. No SMM Donnéeën, wéi vum 23. Oktober, war den Total Haushalt elektrolytesch Al ingot sozialen Inventar 618.000 Tonnen, 12.000 Tonnen manner wéi déi selwecht Period an 2024. Dësen Inventar Niveau ass schonn op engem nidderegen Punkt am Verglach zu der selwechter Period an de leschten dräi Joer, mä den Inventar Differenz mat virdrun Joer schmuel. Den Aluminium-zu-Verhältnis vun der Industrie, nodeems se am Juli op 73% gefall ass, ass zënter August stänneg eropgaang. Laut SMM Donnéeën, wéi Enn September, war d'Industrie duerchschnëttlech Aluminium-zu-Waasserverhältnis 76,3%, eng Erhéijung vun 1,23% am Verglach zum August. Wann Dir op wëchentlech Aluminium Ingot Outbound Daten kuckt, no der Nationalfeierdag am Oktober 2025, ass de wöchentlechen Outbound Volume op d'130.000-140.000 Tonnen Gamme zréckgezunn, méi héich wéi déi selwecht Period am 2024, a wesentlech méi héich wéi déi wëchentlech Outbound Daten am September 2025. destocking Phase.
Wat d’Aluminiumsstäbchen ugeet, laut SMM-Daten, no Nationalfeierdag, den 9. Oktober, war den Al-Staang-Inventar 139.000 Tonnen, eng Erhéijung vun 24.000 Tonnen par rapport zu virun der Vakanz. Bis den 16. Oktober war d'Aluminiumstab Inventar och erofgaang, an den Downward Trend weider. Bis den 23. Oktober war d'Aluminiumstab Inventar 145.000 Tonnen, bal 40.000 Tonnen méi héich wéi déiselwecht Period am Joer 2024, an och méi héich wéi d'Inventarniveauen fir déiselwecht Period an de leschten dräi Joer.
Baséierend op historeschen Donnéeën, kann d'Entlagerung vun Aluminiumstécker no der Héichsaison vum "Golden September a Silber Oktober" bis Januar vum Joer duerno weidergoen. Bedenkt datt d'Entlagerung méi spéit am Joer 2025 ufänkt an datt héich Aluminiumpräisser Downstream Akeefsentiment ënnerdrécken, gëtt d'Entlagerungsgeschwindegkeet am Joer 2025 erwaart relativ lues ze sinn, an d'Entlagerungsperiod kann och bis Januar -Februar vum nächste Joer verlängeren. Zënter d'Aluminiumstécker Inventar scho laang op historesch nidderegen Niveauen fir déi selwecht Period war, ass Inventar Ënnerstëtzung fir Aluminiumpräisser laang -fristeg. Mat der Arrivée vum Destocking-Trend gëtt d'Upward Treiber Kraaft vum Inventar op Aluminiumpräisser verstäerkt.
3. Medium- bis Laang-Makroökonomesch Positiv Faktore bleiwen
Schlëssel strategesch Matière première ënnerleien Wäert nei Bewäertung géint den Hannergrond vun der globaler Konkurrenz, industriell Ketten Upassungen, a Versuergungskette Restrukturatioun. Verstäerkt finanziell Attributer a politesch Erwaardungen sinn d'Haaptdreiungskräften, déi héich Volatilitéit am Commodity Maart en neien Normal maachen am Joer 2025. Als e wichtege strategesche Metal sinn och d'Finanzeigenschaften vum Aluminium verstäerkt ginn, an d'Resonanz vu makroökonomeschen a fundamentale Faktoren dréit d'Aluminiumpräisser fir no uewen duerchzebriechen.
Engersäits huet d'Federal Reserve hiren Zënssazzyklus am September nei gestart, an d'Maartliquiditéit gëtt erwaart weider ze erliichteren, sou datt e favorabelt makroekonomescht Ëmfeld fir industriell Metaller, dorënner Kupfer an Aluminium, gëtt. Mëttlerweil gesäit de Maart de Moment dës Ronn vun Zënssätzschnëtt als eng präventiv Moossnam, e Signal vu wirtschaftlecher Ënnerstëtzung ze schécken an d'Nofro Erwaardungen fir Aluminium ze verbesseren. Den 24. Oktober lokal Zäit hunn déi lescht Donnéeën vum US Bureau of Labor Statistics verëffentlecht gewisen datt September Inflatiounsdaten méi niddereg waren wéi erwaart iwwerall. D'Daten weisen datt den US Consumer Price Index (CPI) 0.3% Mount-op-Mount am September eropgaang ass, manner wéi den August 0.4% a Maart Erwaardungen; d'Joer-op-erhéijung war 3%, och 0,1 Prozentpunkte méi niddereg wéi erwaart, awer ëmmer nach den héchsten Niveau zënter Juni 2024. D'US September CPI ass nach net wesentlech an d'Joer-op-Joer geklommen, bleift insgesamt relativ niddereg, erhéicht d'Wahrscheinlechkeet vun enger Federal Reserve Zënssaz 30. Oktober weider. Laut CME Dollar Zënssätz Futures, wéi vum 26. Oktober Peking Zäit, erwaart de Maart eng 98.3% Wahrscheinlechkeet vun engem 25 Basispunkt Taux vun der Federal Reserve den 30. Oktober; an eng 91,1% Wahrscheinlechkeet vun engem aneren 25 Basispunkt Taux Schnëtt den 11. Dezember, potenziell déi iewescht Limite vun der Féderalen Fongen Zilquote op 3,75% erofsetzen.
Op der anerer Säit ass China am Moment amgaang en neie "Fënnef-Joerplang auszeleeën", deen och zu bestëmmte politesche Erwaardungen um Maart gefouert huet. Déi véiert Plenarsëtzung vum 20. Zentralkomitee vun der Kommunistescher Partei vu China gouf zu Peking vum 20. bis den 23. Oktober 2025 ofgehalen. D'Kommunikatioun vun der Versammlung gouf den 23. Oktober verëffentlecht (nodréiglech als "Communique" bezeechent). D'Versammlung huet d'"Virschlag vum CPC Zentralcomité iwwer d'Formuléierung vum 15. Fënnef-Joerplang fir national wirtschaftlech a sozial Entwécklung iwwerpréift an guttgeheescht" (nodréiglech als "15. Fënnef-Joresplang Suggestiounen bezeechent"), an den Toun fir d'wirtschaftlech Situatioun a politesch Richtung fir d'Joer gesat. D'Kommunik huet drop higewisen datt d'Plenar Sessioun déi bedeitend Erreeche vun der Entwécklung vu mengem Land während der "14th Five-Year Plan" Period héich gelueft huet, sechs Prinzipien drop higewisen, déi fir wirtschaftlech a sozial Entwécklung während der "15th Five-Year Plan" Period gefollegt musse ginn, d'Haaptentwécklungsziler geklärt, a gréisser Deployment gemaach. Ënnert hinnen, Schlëssel Entwécklung Richtungen wéi "beschleunegen héije -Niveau wëssenschaftlech an technologesch Selbstvertrauen- an d'Entwécklung vun neie Qualitéitsproduktiv Kräfte féieren" an "beschleunegen déi ëmfaassend gréng Transformatioun vun der wirtschaftlecher a sozialer Entwécklung a bauen e schéint China" wäerten och politesch Virdeeler fir d'Enn-virdeelen vun engem Luminumanwendungsfeld ze förderen, Nofro, a méi nei Nofro Wuesstem Punkten stimuléieren. E méi komplette "15th Five-Year Plan" gëtt um Nationale Vollekskongress an der Chinese People's Political Consultative Konferenz am Mäerz d'nächst Joer diskutéiert.
III.
Kupfer-Aluminiumverhältnis kann héich bleiwen
De Kupfer-Aluminiumverhältnis ass e wichtege Indikator, deen d'relativ Stäerkt vu Kupfer- an Aluminiumpräisser moosst, an et kritt vill Opmierksamkeet op de Commodity Mäert an der makroekonomescher Analyse. Seng Berechnungsformel ass "Kupferpräis / Aluminiumpräis". Well Kupfer an Aluminium héich iwwerlappend Uwendungen a Kraaft-, Bau- an Transportsecteuren hunn an e gewësse Grad vun Ersatzbarkeet weisen, weisen hir Präistrends normalerweis eng positiv Korrelatioun. Wéi och ëmmer, Differenzen an hirer jeweileger Offer an Demande Fundamenter a finanziell Attributer féieren zu zyklesch Schwankungen am Verhältnis. D'Héich an d'Tiefe vu senger Ofwäichung vun der historescher Duerchschnëttsberäich weisen dacks potenziell "mëttlere Réckgang" Handelsméiglechkeeten un.
Wann Dir op Daten aus de leschte fënnef Joer zréckkuckt, huet de Kupfer-Aluminiumverhältnis meeschtens ronderëm en zentrale Niveau vun 3,6-3,8 geschwankt. Wéi och ëmmer, vum 27. Oktober 2025, gedriwwe vun enger Kombinatioun vu makroekonomesche Gefiller a Fundamentaler, sinn d'Kupferpräisser ëm iwwer 20% eropgaang, däitlech méi héich wéi déi ongeféier 7% Erhéijung vun den Aluminiumpräisser. Dës Divergenz huet dozou gefouert datt de Kupfer-Aluminiumverhältnis séier op ongeféier 4.1 eropgeet, wesentlech vun der laangfristeg Duerchschnëttsberäich ofwäichen, wat d'MaartOpmierksamkeet op eng Korrektur am Kupfer-Aluminiumverhältnis ausgeléist.
De Kupfer-Aluminiumverhältnis erholl sech typesch duerch zwee Weeër: industriell Substitutiounsfuerderung a Finanzmäerthandel. Wéi och ëmmer, béid hu momentan praktesch Aschränkungen.
(1) Industrieauswiesselung: kloer laang-Ënnerstëtzung, limitéiert kuerz-Treiber
De wirtschaftlechen Effekt vum "Aluminium ersetzt Kupfer" ass méi ausgeschwat wann de Kupfer-Aluminiumverhältnis héich ass. Andeems Dir d'Nofro fir "Aluminium ersetzt Kupfer" stimuléiert, generéiert et inkrementell Erwaardungen fir den Aluminiumverbrauch, a liwwert doduerch laangfristeg Ënnerstëtzung fir Aluminiumpräisser. Wéi och ëmmer, d'Realiséierung vum "Aluminium ersetzt Kupfer" ass limitéiert vu Faktoren wéi technesch Normen, Produktzertifika, a Produktiounslinn Upgrades, wat zu engem laange Realisatiounszyklus resultéiert. Seng Substitutioun Ëmfang ass och meeschtens limitéiert op spezifesch Secteuren wéi Stroum. Dofir ass et schwéier en Nofroschock ze generéieren genuch fir Maartpräisser op kuerzfristeg ëmzegoen, wat säin direkten Driveffekt op Verhältnis Erhuelung limitéiert.
(2) Finanzhandel: Theoretesch machbar, awer mat staarker Resistenz vu Kupferpräisser
Aus der Perspektiv vum Finanzmaartverhalen ass d'Kuerzung vum Kupfer-Aluminiumverhältnis eng direkt Kraaftverhältnisser Erhuelung. D'Effizienz vun dëser Strategie hänkt awer vun engem Schwächende Kupferpräis oder e relativ staarken Aluminiumpräis of. De Moment resonéiere e positiven makroekonomesche Gefill a staark Fundamenter wéi eng knapp Kupfergruefversuergung, déi zolidd Ënnerstëtzung fir Kupferpräisser ubidden, an de Maart feelt effektiv Kuerzverkafskräften. Virun dëser Kuliss, fir d'Kupfer-Aluminiumverhältnis Korrektur ze materialiséieren, wäert säi Wee méi op e Réckgang an Aluminiumpräisser vertrauen, wat zu Maarterwaardungen féiert datt dës Korrektur Aluminiumpräisserhéijungen féiert. Wéi och ëmmer, wéi virdru scho gesot, ass déi eenzeg "Aluminium-fir-Kupfer" Ersatzlogik um Industrieniveau op kuerzfristeg net genuch, an e Réckgang vun den Aluminiumpräisser kann méi staark fundamental Ënnerstëtzung fir Präiserhéijungen erfuerderen.
Och wann de Kupfer-Aluminiumverhältnis en héijen Niveau erreecht huet, bitt seng Korrekturlogik Ënnerstëtzung fir Aluminiumpräisser a Raum fir erop Bewegung. Wéi och ëmmer, mir gleewen datt déi dreiwend Kraaft hannert der Kupfer-Aluminiumverhältniskorrektur strukturell limitéiert ass: déi laang-Natur vun der Industriesubstitutioun an déi staark Resistenz vu Kupferpräisser a Finanztransaktiounen begrenzen zesummen déi séier Verëffentlechung vum Korrektiounsmomentum. Mat dem ongeléiste Kupfergruefversuergungsprobleem an der zolidder mëttel- bis laang- bullish Logik, weisen d'Kupferpräisser méi staark Upward Dynamik, wat et méi wahrscheinlech mécht datt de Kupfer-Aluminiumverhältnis op engem relativ héijen Niveau iwwer 4.0 a kuerzfristeg bleift, anstatt séier no ënnen ze korrigéieren.
Dofir, wann Investisseuren hir Strategien op de Kupfer-Aluminiumverhältnis baséieren, sollten se méi Opmierksamkeet op marginale Verännerungen an der fundamentaler Offer an der Nofro vum Aluminium selwer bezuelen, an dës als Schlëssel-Ënnerstëtzungsfaktoren gesinn anstatt Kärdreiwer.
IV.
Den Upward Trend vun Aluminiumpräisser bleift onverännert; Weider Breakout erwaart
Insgesamt ass de rezenten erfollegräichen Duerchbroch a Stabiliséierung vun Aluminiumpräisser iwwer dem 21.000 Yuan / Tonne Resistenzniveau e Resultat vun auslännesche Versuergungsstéierungen, dem Start vun der saisonaler Oflagerung a China, an engem Zesummefloss vu positiven makroekonomesche Gefill.
Wann Dir no vir kuckt, wäert d'Charakteristik vun den Aluminiumpräisser "méi einfach ze klammen wéi ze falen" weidergoen. De Kär Ënnerstëtzung läit an der Steifheit vun der Versuergung Säit. Onerwaart Produktiounsschnëtt bei islännesche Schmelzen hunn nach eng Kéier strukturell Probleemer beliicht wéi Kraaftfläschen, déi weltwäit elektrolytesch Aluminiumkapazitéit Verëffentlechung konfrontéiert sinn, wärend China's 45 Milliounen -Tonnen Kapazitéitskapazitéit d'Versuergungselastizitéit op laang Siicht beschränkt. Zur selwechter Zäit, lafend strukturell Transformatioun op der Nofro Säit an de lockere Liquiditéitsëmfeld, deen duerch den Zënssazzyklus vun der Fed gefouert gëtt, suerge mëttel- bis laang-fristeg Upward Dynamik fir Aluminiumpräisser. Kuerzfristeg, ob d'Aluminiumpräisser kënne weider klammen, hänkt vun der Nohaltegkeet vun der Oflagerung an der Downstream Akzeptanz vun héijen Aluminiumpräisser of. Och wann de Kupfer-Aluminiumverhältnis scho héich ass, hänkt säin Erhuelungswee op kuerzfristeg méi vun der Spannung- vun den Aluminiumpräisser selwer of, wat eng méi staark marginal Verbesserung vun de Fundamenter vum Aluminium als Drivkraft erfuerdert.
Zesummegefaasst, mat steife Versuergung e Sécherheetsnetz a positiv makroekonomesch Erwaardungen, ginn d'Aluminiumpräisser erwaart en Upward Trend ze halen. Zukünfteg Präisbewegungen hänkt vum Tempo vun der Inventarreduktioun of a wäerte vun der Industriepolitik Erwaardungen an Ännerungen am makroekonomesche Gefill beaflosst ginn. Shanghai Aluminium gëtt erwaart e liichtflüchtege awer Upward Trend ze weisen, mat Resistenz bei 21.500-22.000 Yuan / Tonn a relativ zolidd Ënnerstëtzung ëm 20.500 Yuan / Ton. Eng bullish Approche ass recommandéiert, a bestehend laang Positioune kënne gehal ginn. Op laang Siicht, bis de steife Versuergungsproblem am Aluminiummaart erliichtert ass, presentéieren all periodesch Präispullback Kaafméiglechkeeten.
(Editor: Jing Shui)
